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美国三季度GDP数据亮眼 中长期仍面临挑战

      23日,美国商务部公布,美国第三季度GDP终值上调至5%,创下2003年第三季度以来最快单季经济增速,这一增速水平也大大超出多数经济学家此前的预期。

      从促使GDP上调的主要因素来看,[开曼注册公司]消费起到了决定性作用,显示这一轮美国经济复苏依然是由需求拉动的良性增长。今年以来,美国就业状况显著改善,就业市场创下1999年来最佳水平,失业率下降至5.8%,这些积极信号对消费起到直接推动作用。

      但有经济学家指出,在看到美国经济持续强劲增长的同时,也应警惕潜在的风险,例如近期持续走低的油价、美联储即将实施的上调利率水平等。美国大型企业研究会首席经济学家巴特·范阿克(Bart van Ark)认为,从中长期来看,在人力增长、资本投入放缓的情况下,拉动经济增长需要依靠提高生产率,科技和创新是提高生产率的关键。

      23日,美国商务部公布美国第三季度GDP终值,由此前的3.9%大幅上调至5%,这一增速也创下了2003年第三季度以来的最快季度GDP增速。

      根据商务部公布的报告,此次GDP终值上调,0.7%归功于消费的增长,其中0.3%来源于医疗支出,分析认为,奥巴马政府的医改措施在其中起到了重要作用。此外,0.3%的贡献来自于商业投资。

      经济学家指出,美国第三季度GDP增速大幅走高,最令人振奋的是其主要来自于经济的核心需求的增加,而非单纯依靠拉动供给。

      今年以来,美国的就业市场经历了1999年以来最佳的一年,目前美国失业率已下降至5.8%,就业人数的增加则直接促进了消费的增加。除此以外,奥巴马政府的政策也起到了一定的推动作用,除了医疗改革外,奥巴马移民改革计划,大赦500万非法移民,使这些过去没有合法身份的移民获得身份,极大推动美国的消费,对经济产生直接的利好。

      从投资端来看,非住房类固定资产投资在第三季度增加了4.8%,在软件、研究和开发以及知识产权产品方面的投资则增加了6.4%,新设备投资增加了11%,这些迹象都表明企业对未来经济走势看好。

      受到经济利好提振,23日纽约股市高开高走,道琼斯工业平均指数历史上首次收盘站上18000点。

      尽管美国经济近期持续表现出利好迹象,但依然存在隐忧,主要表现在以下几个方面。首先是油价的持续走低,尽管经济学家认为,油价走低总体对美国经济是利好。目前全美平均汽油价格已降至每加仑2.5美元,经济学家认为,消费者在汽油消费中节省出的开支,可以进一步提振消费,但与此同时,低油价损害了能源商的利益,也给美联储未来的货币政策带来更多的复杂性。

      其次,美元的持续走高不利于美国的出口。在经济不断走强的同时,市场对于美联储提高利率的预期也逐步增强,投资者纷纷押注美元。目前美元指数已经涨至近9年来最高水平,强势美元不利于美国的出口,这一点已经从第三季度美国出口增速放缓显现出来。

      第三,美联储货币政策对经济的影响。在10月份结束了量化宽松货币政策后,美联储正式进入货币政策回归常态化的过程,目前市场普遍预计美联储将于明年年中首次提高基准利率水平,但近期油价的持续走低,通胀水平持续低迷等因素,则又增加了美联储货币政策决策的复杂性。同时,利率水平走高,对经济将产生多大程度的影响,目前仍难以估量。

      第四,企业利润水平。从第三季度的数据来看,尽管在固定资产投资方面,企业增加了力度,但耐用品订单11月份意外下滑,对电脑、金属和电子设备的需求也在下滑或保持不变。考虑到未来工资水平的上涨以及资本成本的上升,企业的经营压力可能进一步增大,因而对其利润空间造成挤压。

      第五,房地产市场的不确定性。彭博年度经济展望报告指出,近期美国的房地产市场数据呈现出喜忧参半的迹象,一方面房地产开发商的乐观情绪上升至危机以来的新高,但另一方面,实际的开工情况却显著低于历史平均水平。10月份新房开工下滑2.8%反映了这样的一种乏力。从需求端来看,尽管随着就业增加,收入上升,对房地产市场的需求应该显著回升,但考虑到抵押贷款利率走高等因素,房地产市场依然面临挑战。

      第六,中长期的经济增长挑战。[注册马绍尔公司]美国大型企业研究会首席经济学家巴特·范阿克指出,从中长期角度来看,未来美国经济保持较高速增长的挑战很大。首先尽管明年就业市场有望继续好转,但随着“婴儿潮”一代人进入退休年龄,来自劳工推动的动力将减弱,而投资的推动需要进一步提高回报率,范阿克认为,中长期的增长需要通过生产率的推动来提高,而目前美国生产率对美国经济的贡献度并不高。,未来需要通过持续的科技创新来提高生产率。

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