近期表现疲弱的银行间利率债市场继续一片哀鸿。11月13日上午财政部招标续发行280亿元7年期国债，不出市场预料地遇冷，中标利率4.4515%，创下近年来的新高，大幅高于昨日二级市场上7年国债4.37%的估值水平。[注册新西兰公司]
传统主力机构的缺席可能是国债配置需求不足的主要原因。一家保险资管的交易员表示，7年期国债系所在机构的投资范围，但本次没有参与，主要考虑是利率债上行过多，趋势未见扭转，资金面也紧张；超高的中标收益率基本符合其预期。
业内人士透露，该期国债全场认购倍数为1.26倍，边际中标利率4.51%，边际认购倍数3.48倍。偏低的全场认购倍数意味着招标需求量少，而3.48倍的边际认购倍数，意味着低价申购的投机盘需求尚可。
值得注意的是，上周四以来，银行间二级市场上1年以上期限国债收益率估值已经集体升到4%以上的高位；10年期国债收益率11月以来陆续冲破4.2%、4.3%乃至4.4%关口，目前报买/卖收益率分别高达4.48%/4.41%。
一位华东某券商债券交易员指出，[新西兰公司注册]本周国债、政策性金融债新债发行紧凑，而买需收到偏紧货币政策的抑制，导致近期债市供需矛盾突出。“（利率债收益率）没办法预测什么时候见顶，谁也不好判断，目前肯定是处于高位，以后也要习惯这种高位。”
他还表示，央行态度是左右近期市场情绪最主要的因素，判断其降杠杆决心坚定，因此货币政策短期难有显著的放松，对债市形成最大的利空。
由于7年期国债也是中国金融期货交易所5年期国债期货合约的可交割券，续发国债中标利率触及高位后，国债期货也未能延续昨日的翻红，截至15：00主力合约TF1312跌约0.3%，报91.741元。
昨日央行进行90亿元7天期逆回购安抚市场情绪，但周三资金市场利率掉头继续向上，处于相对高位，令债市进一步增压。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）周三定盘利率全线上升，虽然升幅不多；银行间质押式回购市场上，7天回购加权平均利率升约14个基点至3.73%一线。
申银万国近日发布的研报指出，[新西兰注册公司]央行公布的十月份金融数据显示“紧货币、压社融/非标”政策收紧效果有所显现，但是目前广义货币增速继续超政府目标增长，政策还可能继续趋紧，债市还将持续承压；一级市场发行结果的不乐观依然会对二级市场产生压力。在收益率轻松突破历史的坐标系高点后，市场恐慌情绪易增难减。
