借力资本市场 煤炭行业整合做大做强

煤炭是我国经济发展之能源基础，其在一次能源重的占比已经接近70%。然而煤炭行业的集中度却一直不高，前二十家特大型煤炭企业产量占比不足40%。行业集中度过低导致小煤窑低效开采，国家对资源的控制力度不足，因此以大企业为整合平台，提高行业集中度可谓势在必行。

国家提出的整合目标是“十一五”末，形成6～8个亿吨级和8～10个5000万吨级的大型煤炭企业集团，其煤炭产量占全国的50%以上。而各大煤炭集团将遵循“一个矿区一个主体，一个主体可以开发多个矿区的原则”，通过兼并收购做大做强，而重点上市公司所属集团恰在其列。

湘财证券研究员表示，资源整合一直是煤炭行业重点观察的内容，市场占有率弹性高的企业将有较好表现，投资者应该长期关注有产量外部扩张预期的公司。

渤海证券研究员任宪功认为，虽然上市公司并不直接参与，但是通过母公司，整合后，上市公司的资源将越来越多。整合后，行业集中度提高，增强大企业的议价能力。此外，资源整合后，将会大大提高资源的开采效率。短期，山西地区重组整合情况进展较大，投资机会较多。未来看好新疆、内蒙。

另一位业内研究员指出，资源整合，这是煤炭行业近几年一直在做的一件事情。通过资本市场，重组整合将更容易、更方便。

相关专家指出，煤炭资源对我国至关重要，改变能源发展战略，整合重组形成一批行业巨头，“有利于避免被外资‘绑架’，保障我国能源安全”。

而借力资本市场是各大集团实现整合、做大的必经之路。2007年10月，煤炭航母中国神华[22.18 4.33%]回归A股，募集资金接近660亿，其中330亿用于战略性资产收购。

2008年，国家发改委向各产煤省份发出《关于加快推进煤炭企业兼并重组的意见(征求意见稿)》，其中明确要求，“2010年底，新组建1-2个以优势煤矿企业为主体的跨地区、跨行业、跨所有制的特大型煤炭企业集团，全国年产量达1亿吨以上特大型煤炭企业集团达到6-8个”。

继山西煤改显著增强五大国企实力后， “河南版”煤炭行业整合方案，被认为是山西煤炭整合的延续。继组建中国平煤神马能源化工集团、河南煤业化工集团后，义煤、郑煤等大型集团的兼并重组剩下的问题只是“谁吃掉谁”而已。