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疯狂的棉花骤降温:短期难大涨,变数看收储

在复杂而偏弱的内外环境中,大宗商品亦变得脆弱,时而走强,时而羸弱。而去年曾经疯狂的棉花在今年临时收储政策的引导下,丰收增产基本已经确定。不过近期由于国储提出的19600元/吨的收储价,使得原本处于利空漩涡中的棉花,再度燃起一丝希望。

多数期货分析师认为,当前棉花价格一方面受到收储的托底,下跌空间有限,但是上涨的空间似乎也不大。唯一不确定的在于收储在中秋前后正式进入操作后,市场会否再度有不确定的变化。

棉花骤然转弱

在外围环境的影响下,市场系统性风险较大,而国内棉花现货价格稳定纺企订单不多,对原料持随买随用策略,新花陆续上市,棉企收购谨慎,实际需求未有明显增加,现货市场仍处于观望僵持状态。

国内棉花现货市场经历两周的产业链补库行情之后,价格有所稳定,成交量逐渐降温。

从周一、周二期货盘面上看,大幅减仓共计减仓额度达到90000手,周二在1205合约上减仓28000手。显示资金面对当前纠结的行情参与兴趣下降,郑棉盘面有所弱化,但仍维持着盘局。

“最近两天走势很弱,之前几天都很强的。”广发期货研究员陈贝尔分析称,大环境下使得价格波动上都显得比较脆弱。

金瑞期货研究所策略分析师黄宏军观察发现,从目前的市场来看,资金还没有大量进入棉花市场。一个品种要出现大幅上涨,必定会有大量的资金进入,而从目前的情况来看,N Y BO T棉花市场并没有大量的资金进入,持仓量维持在一个较低的水平,因此其预计,现在棉花还不会出现大的行情,抄底虽然不会亏什么钱,但也不太可能赚多少钱,持仓会备受折磨。

变数看收储

从今年6月底开始,陈贝尔就一直看空棉花,因为在那时候,北半球棉花的产量基本确定,除非出现极端自然灾害。

而早在3月份,国储就抛出了19600元/吨的收储价希望刺激棉农种植热情。然而,彼时棉花价格还在3万多的高点,无需政策刺激依然可以保证棉农积极性。然而话锋放出来后,给了市场预期,不过容量和收储具体操作都未公布。

未曾料想,在今年市场动荡和羸弱的局势下,棉花一路下跌到了两万附近。

“收储的价格意外变成了市场托底价。”陈贝尔估计,收储进入具体操作可能要到中秋前后。那时候才能看出政策究竟能够起到多大的支撑,会对棉花走势形成什么样的影响。

另据一位和贸易商接触频密的人士介绍,实体层面目前透露出的信息都是利空的,唯独有对于收储的预期是偏多的。实在的利空和空虚的预期,后期博弈结果尚难以预料。

而在黄宏军看来,收储只是保证了一个最低的底价,并没有保证它一定会上涨,在大量过剩的情况下,只要价格高于收储价格并且有了一定的利润,就会引起农民或贸易商的大量抛售从而导致价格回到收储价附近。

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