谨慎看好行业前景 有色金属企业积极向上游延伸

在金属价格大幅提升的影响下，有色金属类上市公司2010年的业绩总体实现了较大幅度的增长。面对2011年可能继续恢复的市场行情，黄金企业对高位的金价保持了谨慎乐观，计划产量和收入均没有大幅增长。更多的冶炼企业则不断向上游延伸，通过获取更多资源、扩大自备电厂能力等，在价格上涨中获得更大效益。

对行业形势谨慎乐观

2010年有色金属行业景气恢复，但面对2011年，上市公司在生产扩张上则保持了谨慎的乐观。

中金黄金[37.29 0.51% 股吧](600489)表示，金价高位震荡给公司带来利润的同时，也提高了资源并购成本。矿业企业在资源、人才、技术等领域里的竞争增加了公司继续发展的难度和风险。安全环保、节能减排等标准的提高对企业的发展提出了更高要求。原材料、能源价格和人工成本的上升，给企业成本控制带来了一定压力。公司2011年计划生产标准金69吨，实现销售收入231亿元。公司2010年实现销售收入216.47亿元，生产(加工)标准金85.82吨，矿产金19.70吨。

山东黄金[50.70 1.40% 股吧](600547)也认为，在目前的宏观环境下，公司存在的风险是黄金价格风险，主要受国际市场影响较大。公司2011年拟实现自产黄金产量20吨，按照2010年黄金全年平均价格计算，实现销售收入300亿元，利润16亿元。公司2010年黄金产量完成19.41吨(自产金)，实现营业收入315.15亿元。

焦作万方[20.33 0.40% 股吧](000612)在年报中分析，从行业发展趋势看，受市场需求拉动，有色金属行业景气指数有所回升，但产能过大和行业结构性矛盾依然制约着价格上涨，行业竞争依然严峻。

力争向上游延伸

有色金属价格上涨，资源自给率高的企业将获得更多收益。而冶炼企业由于上游资源品、能源以及人工等价格上涨，成本反而上升。因此，向上游延伸成为有色金属企业2011年急于补上的功课。

株冶集团[18.64 0.32% 股吧](600961)认为，公司目前是单一的冶炼企业，没有自有矿山，产品的销售也基本依赖下游企业，一旦出现断链，原材料采购和产品销售将受到很大影响，也将直接影响公司业绩。公司2011年计划完成铅锌总产量61万吨，实现营业收入150亿元。

中国铝业[11.10 0.00% 股吧](601600)表示将加快推进海外资源开发。在继续推进澳洲奥鲁昆项目、马来西亚沙捞越专案、沙特阿拉伯铝电项目和几内亚铁矿石项目的同时，积极参与全球资源配置。在铝土矿、能源资源丰富地区，继续寻求发展机会。公司预计2011年氧化铝产量比2010年增长约18.1%，电解铝产量预计比2010年增长约4.86%。

在2010年拉闸限电中吃了苦头的焦作万方称，由于公司自备电配套不足，网供电价格上涨导致公司成本竞争力下降，公司将继续实施煤-电-铝-铝加工一体化战略，延长产业链，增加企业抗风险能力。具体而言，为降低供电成本，公司拟投资建设2台30万千瓦的热电机组。2011年要做好项目建设准备工作，推进项目建设，预计该项目资金需要24-27亿元。公司将通过自筹、借款等多种方式筹集资金。